杯已经凉透的咖啡，略显疲惫，眉心拧成了一个“川”字。
他还没等到TenSOrFlOW的拆解报告。
秘书敲门进来，步伐比平时快了半步。
“黄总，出问题了。”
老黄没转身，只是嗯了一声。
“市场部那边的消息，从昨晚开始，全球有六家一级分销商同时发来了退订申请。”
秘书顿了顿，“不是延迟交付，是直接退订。哪怕按合同扣掉5%的定金，他们也不要了。”
老黄终于转过身，把咖啡杯搁在桌上。
“六家？都是哪些？”
“北美有三家，欧洲两家，亚太一家。”
秘书翻开手里的文件夹，“北美那边最大的一家，原本锁定了下个季度八千块的订单，今天早上直接发了取消函。他们的采购VP在邮件里只写了一句话——‘市场环境变化，暂停采购计划’。”
老黄没说话。
“还有更麻烦的。”
秘书继续说，“高盛那边的分析师刚发了研报，把我们的评级从‘买入’下调到了‘持有’。”
“报告里提到‘英伟达在AI计算生态中的护城河面临前所未有的挑战’，建议投资者观望。”
“研报发出来多久了？”老黄问。
“四十分钟。”
“股价呢？”
“盘前交易已经跌了11%。”秘书看了眼手表，“还有二十分钟正式开盘，情况不太乐观。”
老黄深吸一口气。他知道这仅仅是开始。
一个月前，他跟台积电锁了下一财年的产能，晶圆订单、封装产能、HBM显存颗粒，全按预定计划排好了。
当时他信心满满，觉得AI时代英伟达就是唯一的卖铲人，产能这种东西，越多越好。
但现在，铲子没人买了。
如果硬吃下这些产能，芯片造出来卖不出去，就等于把几十亿美金堆在仓库里吃灰。
现金流会被压垮，库存周转天数会飙到让董事会跳脚的数字。
可如果砍产能，晶圆厂那边要赔违约金。
台积电的法务部可不是吃素的，合同里的违约条款一条比一条狠。砍单越多，赔得越惨。
这他妈是个两头堵的死局。
秘书出去后，老黄在椅子上坐下来，手指无意识地敲着桌面。
他脑子里飞速转着。
人家不是在英伟达的赛道
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