上升，带动股价上涨，上市公司便利用发售新股或将股票按揭以筹集资金，发展地产业务，形成地产与股市互相扯动上涨局面。而一旦经济不景气，地产市道转淡，地价、楼价下跌，上市公司资产市值下降，拖累股价下挫，上市公司筹资转趋困难，部分资金周转不灵，公司被迫抛售地产物业套现，加剧地价、楼价跌势，形成地产与股市互相扯动下跌的恶性循环。
‘股地拉扯’的形成，无疑给一部分深刻认识香港经济、地产循环周期的地产发展商提供了广阔的发展空间。当市道高涨时，股市亦被推高，这正是地产公司上市或发行新股的良机，时机把握得准，可在股市高潮中筹得大量资金用以发展，并趁地产低潮时大量购入地盘物业，几个回合，实力和资产即可膨胀数倍。”
林志超点点头，说道：“照你的说法，那就是很多老牌地产商看不清形势，这次要被淘汰和拉下一批。你认为哪几家地产公司最有前景？”
胡兆煦思考一番后，认真的说道：“新鸿基地产、新世界地产应该能在这次危机中，获得成长。其它方面，合和地产遭受大难，怕是花费数年功夫才能爬起来；恒隆地产看错形势，斥巨资购买邵氏物业，现金流必定枯竭；大昌地产没有勇气独立开发项目，裹足不前；福和地产，中规中矩，防守有余，进攻不足说到底，我们长江实业集团甩开他们太多了，实际上我们眼里一直只有置地，但也早已经超越置地。”
说到最后，胡兆煦自信的说道。
林志超笑着说道：“你分析的有一定道理！不过长实集团未来的发展，晚点我们还得认真讨论下，第一个是综合化发展、全球化发展；第二是董事会职业化发展。”
胡兆煦惊讶起来，第一个他能理解，但第二个却有些不理解了。
董事会职业化发展，意味着老板打算将董事会‘职业经理人’化？
目前长江实业集团虽然上市，但董事会就是林氏家族的董事会，管理层算是职业化，但董事会是家族化。
“这些不急，一步步的走，走稳很重要！”
“老板说的对！”
实际上，林志超是打算培养第二代管理层一个想法，董事会职业化，也需要一个过程。当然，董事会职业化不代表林氏家族‘大权旁落’，只是意味着加入新鲜血液而已，不再全是企业培养出来的高层和董事。
(本章完)
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